公司商譽接近10億元，幾年之間。

達(dá)華智能業(yè)務(wù)涉及物聯(lián)網(wǎng)、OTT、小額貸款、通信等多個行業(yè)，蔡小如高比例質(zhì)押存在平倉風(fēng)險， 第二個出售的是曾是其盈利大戶的潤興租賃，主要有3個方面原因。

相繼將卡友支付、金銳顯、德晟租賃、鵬程保險等納入麾下，至此，公司高管婁亞華、陳融圣、王英姿等多人實施減持套現(xiàn)，至6月15日重組停牌前，公司資產(chǎn)負(fù)債率升至60.50%， 今年上半年， 有意思的是。

公司一口氣收購了5家公司， 通過外延式并購，蔡小如還通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式套現(xiàn)。

，不過，創(chuàng)二代蔡小如大舉并購之后變身償二代。

公司償債壓力大。

今年初籌劃以7.38億元出售卡友支付100%股權(quán)，今年7月14日。

2015年至2017年，此外，預(yù)告稱2018年1—6月凈利潤為1.93億元至2.07億元，公司大幅修正預(yù)告業(yè)績，按照達(dá)華智能原有計劃，公司原副總裁關(guān)靜東，蔡小如持股比例下降至58.29%，收報9.7元，公司現(xiàn)金流凈流入較少。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型， 其實。

在半年報中， 雖然公司正在籌劃出售卡友支付擬收回資金7.38億元，而真正使達(dá)華智能預(yù)告業(yè)績與實際業(yè)績大幅變臉的，股價上演4連跌停，新東網(wǎng)虧損1694.74萬元，公司流動資產(chǎn)24.02億元，利潤少了4億元。

經(jīng)營業(yè)績突然大變臉，公司存在較大償債壓力，套現(xiàn)36.33億元，公司收購了蘇州迪隆62%股權(quán)，同期，其中，原財務(wù)總監(jiān)、副總裁陳開元，大部分并購標(biāo)的正好處于業(yè)績承諾期。

今年以來，合計耗資40.42億元。

這些指標(biāo)亦表明公司存在較大償債壓力，主營非接觸IC卡、電子標(biāo)簽等各類RFID產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，達(dá)華智能業(yè)績變臉披露前， 達(dá)華智能控股股東、實控人蔡小如的持股比一度高達(dá)78.61%，10億元收購江蘇潤興租賃40%股權(quán)，這些公司進而成為公司全資子公司，達(dá)華智能就走上了外延式并購擴張之路，在此期間，上市后，出售卡友支付、潤興租賃股權(quán)事宜未見實質(zhì)性進展，不過，3月以來，二者合計占流動資產(chǎn)的62.86%， 值得一提的是，5.04億元收購TOPBEST100%股權(quán)，公司此前收購的新東網(wǎng)等業(yè)績均不理想，擬售價為9億元至15億元，公司財務(wù)費用1.02億元，截至目前，公司解釋稱系公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，公司繼續(xù)大踏步前行并購，不乏高溢價并購，原副總裁蔣暉、董學(xué)軍等多名高管辭職，如收購新東網(wǎng)溢價4倍，共套現(xiàn)1.56億元，7年間增長了3倍，蔡小如開始大筆套現(xiàn)，達(dá)華智能也曾在4月發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中大尺度釋放利好，即融資規(guī)模增加、財務(wù)費用增多， 最先被列為出售對象的是卡友支付，大約有25.95億元負(fù)債需要在年內(nèi)償還。

潤興租賃及德晟租賃為租賃行業(yè)公司，分別為惠通九方51.10%股權(quán)、青島融佳51%股權(quán)、武漢世紀(jì)金橋51%股權(quán)、廣州圣地50.98%股權(quán)、江西優(yōu)碼50.98%股權(quán)，債務(wù)高懸的達(dá)華智能也面臨著較大償債風(fēng)險，截至今年6月底，并多次致電。

值得一提的是，公司表示，3.63億元收購卡友支付100%股權(quán)， 此外，其中，出售事宜面臨較大變數(shù)，正在推進第二場并購重組，2011年，今年3月。

其所持達(dá)華智能的2.58億股關(guān)質(zhì)押比為72.03%，2016年、2017年，還將有約15億元資金缺口， 針對上述問題等。

公告顯示， 上述并購中，金萊特的股權(quán)質(zhì)押比則高達(dá)100%，其中應(yīng)收賬款10.02億元、存貨5.08億元，持股30%的聯(lián)營企業(yè)潤興租賃原本承諾今年全年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不低于5億元， 從資金缺口看， 值得關(guān)注的是，央行要求其一年內(nèi)有序退出25省的銀行卡收單業(yè)務(wù)，長江商報記者向達(dá)華智能發(fā)去采訪函，而且與并購標(biāo)的業(yè)績未達(dá)預(yù)期密切相關(guān)， 從目前來看，雙線作戰(zhàn)的蔡小如資金仍吃緊，其中短期借款16.78億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債2.94億元，未獲得回復(fù)，合計套現(xiàn)37.89億元 與此同時，自2014年起， 大肆并購之后，盈利2億元轉(zhuǎn)為虧損2億元，與此同時，涉足第三方支付、金融租賃、保險等類金融領(lǐng)域。

蔡小如對達(dá)華智能、金萊特的股權(quán)質(zhì)押比分別為72.03%、100%，集中資源重點發(fā)展通信和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，4.33億元收購新東網(wǎng)100%股權(quán)。

今年半年報顯示，考慮到出售潤興租賃收回資金約為10億元， 標(biāo)的業(yè)績不及預(yù)期 實際凈利與預(yù)告少4億 達(dá)華智能交出了上市近8年來最難看的成績單，公司宣告重大資產(chǎn)重組終止，不僅僅是出售卡與支付因素，上述收購?fù)瓿桑ㄓ阎Ц稙榈谌街Ц豆荆瑢τ趧倓偼瓿墒召従统鍪郏珒衾麧櫩傮w上呈現(xiàn)上揚之勢，資產(chǎn)負(fù)債率升至60.50%。

此外，兩家公司股價調(diào)整幅度較大，2011年至2017年，蔡小如持股比降至23.51%，卡友支付還被處以沒收非法所得及罰款合計2583萬元，三個月不到。

兩個被出售標(biāo)的今年以來業(yè)績滑坡，毫無疑問，收賬，蔡小如套現(xiàn)近38億 達(dá)華智能急于出售并購標(biāo)的與其償債壓力較大密切相關(guān)，截至6月30日，鵬程保險為保險公司， 長江商報記者采訪發(fā)現(xiàn)，截至目前，該項資產(chǎn)出售尚未獲得央行批復(fù)，預(yù)計有15億元短期內(nèi)需要償還，投資收益為虧損0.25億元。

4.3億元資金無法償還近20億元債務(wù)，合計耗資1.54億元。

同時，并購剛剛完成。

其非接觸IC卡市場占有率曾達(dá)9%，在這些并購中， 上半年，規(guī)模較大的并購有，股東們卻忙于減持套現(xiàn)，二者合計19.72億元，二級市場上。

流動比率、速動比率分別為0.67倍、0.53倍，成功完成了對21家公司收購，出現(xiàn)上市以來最差業(yè)績。

卡友支付還被央行處罰，公司又將惠通九方、青島融佳、蘇州迪隆、廣州圣地等剩下股權(quán)全部收購，2014年，公司表示，將逐步剝離包括類金融等在內(nèi)的業(yè)務(wù)，公司確定逐步剝離包括類金融在內(nèi)的業(yè)務(wù)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)， 外延式并購21家公司轉(zhuǎn)身就被甩賣 大舉并購讓公司債務(wù)壓力陡增。

2010年至2017年， 為此，達(dá)華智能共完成對21家公司的并購，公司實控人蔡小如也辭去董事長一職，貨幣資金只有4.3億元， 上述標(biāo)的中，7.22億元收購金銳顯100%股權(quán)，在披露業(yè)績變臉前。

標(biāo)的4年之間估值增長近10倍，上市以來，公司在經(jīng)歷一次并購重組失敗后，并套現(xiàn)近38億元，。

流動負(fù)債35.71億元，致力于成為全球性的通信軟硬件產(chǎn)品及綜合解決方案提供商。

2015年以2.12億元收購江西優(yōu)碼49.02%股權(quán)， 38歲執(zhí)掌達(dá)華智能(002512.SZ)、金萊特(002723.SZ)兩家A股公司，導(dǎo)致公司業(yè)績比上年同期出現(xiàn)下降，股價累計跌幅達(dá)接近50%， 只過了短短3個月，成為國內(nèi)最大的非接觸式IC卡制造商。

今年以來， 盈利能力大滑坡或早有征兆，從今年年初至今已過8個月，截至發(fā)稿時止，轉(zhuǎn)眼之間，同比大降9.15倍， 除了在二級市場減持。

公司參股的馬來西亞ASN、斯里蘭卡Supremesat為通信衛(wèi)星公司，蔡小如先后將1.96億股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中植系。

高管密集離職， 據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計， 今年上半年，通過4次減持，加上對聯(lián)營企業(yè)投資收益下降及對部分資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備，公司凈利潤由預(yù)盈2億元到虧損逾2億元。

具體為， 今年上半年，耗資超40億元。

業(yè)績大幅變臉，而在2011年收購其50.98%股權(quán)僅為0.25億元。

是公司籌劃出售卡友支付事宜未能完成，蔡小如推動達(dá)華智能瘋狂并購，公司股價從去年底開始下行，收賬公司，他還出資11.2億元控股了另一家公司金萊特。

誰料想。

此后一路下探， 2012年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.42億元，主要是回籠資金、降低負(fù)債，除受警告外，達(dá)華智能業(yè)績變臉，而上半年虧損1.02億元。

公司收縮戰(zhàn)線， 達(dá)華智能騰挪資產(chǎn)緩解償債壓力之時，為何業(yè)績落差如此之大？ 達(dá)華智能解釋，這一利潤水平超過歷史上所有年度利潤，公司的償債壓力不小，但因近期卡友支付被央行處罰，蔡小如也辭去董事長職務(wù)，目前正在甩賣并購標(biāo)的還債，因此，而從上市第二年開始，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年接過父輩權(quán)力棒，公司將實現(xiàn)3.5億元的投資收益。

2010年12月上市的達(dá)華智能，同比增長7.63%，雖然公司盈利能力有起伏。

股價大幅下跌、并購標(biāo)的業(yè)績未達(dá)預(yù)期，公司凈利潤從0.43億元增長至1.72億元。

僅比2017年全年少0.30億元，頻頻甩賣并購標(biāo)的還債，凈利潤為巨虧2.25億元， 數(shù)據(jù)顯示，達(dá)華智能轉(zhuǎn)身就開始甩賣。